Untuk usaha kecil dan mapan, kemampuan untuk meningkatkan modal yang terjangkau untuk membiayai pertumbuhan dan ekspansi yang cepat merupakan tantangan yang berkelanjutan.
Sementara mengumpulkan dana melalui masalah ekuitas saham perusahaan, menawarkan utang melalui obligasi korporasi dan pinjaman usaha kecil konvensional merupakan pilihan bagi beberapa perusahaan, bisnis lain menginginkan pembiayaan yang memberikan tingkat fleksibilitas yang berbeda.
Pembiayaan mezzanine, juga dikenal sebagai hutang subordinasi, merupakan alternatif media pembentukan modal tradisional untuk pemilik usaha kecil.
Hal ini memungkinkan pemilik bisnis untuk meminjam sebagian dari modal yang diperlukan dari perusahaan pembiayaan mezzanine, sementara pembiayaan tambahan yang diperlukan ditingkatkan dengan menjual kembali saham perusahaan kepada pemberi pinjaman yang sama.
Karena pembiayaan mezzanine berada di bawah kewajiban utang lainnya, perusahaan dapat memperoleh modal dengan suku bunga fleksibel dan jangka waktu pengembalian tanpa perlu jaminan agunan. Strategi bisnis untuk pertumbuhan dan ekspansi pembiayaan ini menarik bagi beberapa pemilik bisnis, tetapi memiliki sejumlah kelemahan.
Mengundurkan Diri Kontrol Tim Kepemimpinan
Perusahaan yang menggunakan pembiayaan mezzanine biasanya diminta untuk menyerahkan beberapa kendali atas tim kepemimpinan karena transaksi ekuitas di masa depan yang dijanjikan oleh pemberi pinjaman. Tim manajemen atau kepemimpinan tambahan mungkin diperlukan, dan anggota dewan pemungutan suara mungkin juga diperlukan berdasarkan pengaturan pembiayaan.
Pemilik bisnis mungkin mengalami kesulitan untuk melepaskan kendali atas pengambilan keputusan operasional atau hak suara jangka panjang kepada mitra baru yang diberikan oleh pemberi pinjaman mezzanine, namun ini adalah batasan yang melekat pada sebagian besar perjanjian pembiayaan dalam kategori ini.
Batas Pengeluaran dan Peminjaman
Selain pergantian tim kepemimpinan, mezzanine lender juga mewajibkan perusahaan untuk melepaskan kendali atas arus kas keluar perusahaan. Karena perusahaan pembiayaan memiliki kepentingan dalam keberhasilan dan keuntungan bisnis di masa depan, kreditur dengan cepat memberlakukan pembatasan pada kategori pengeluaran tertentu, termasuk kompensasi kepada karyawan C-suite atau pembayaran dividen kepada pemegang saham. Demikian juga, pembatasan yang membatasi pembatasan pinjaman di masa depan atau posisi kewajiban utang lainnya juga merupakan alat umum yang digunakan dalam perjanjian pembiayaan mezzanine. Pemberi pinjaman yang menyediakan modal untuk usaha kecil memberlakukan pembatasan ini pada perusahaan yang menerima pembiayaan untuk melindungi kepentingan keuangan jangka panjang mereka.
Biaya Pembiayaan Mezzanine
Dibandingkan dengan opsi pembiayaan modal lainnya, pinjaman mezzanine membawa biaya lebih tinggi kepada pemilik bisnis. Karena pemberi pinjaman diposisikan sebagai debitur subordinasi di bawah perjanjian pembiayaan mezzanine, ada lebih banyak risiko jika perusahaan penerima tidak berhasil dalam upaya pertumbuhan atau ekspansinya.
Perusahaan pembiayaan mezzanine mengenakan suku bunga yang lebih tinggi untuk usaha kecil daripada pemberi pinjaman tradisional, dan mereka juga dapat menilai biaya transaksi atau administrasi yang tidak ditemukan dengan pinjaman usaha kecil atau pengaturan pembiayaan konvensional lainnya.
Ketika perusahaan kecil tidak dapat mengumpulkan modal dari sumber tradisional, pembiayaan mezzanine adalah pilihan potensial untuk menyediakan pendanaan yang fleksibel.
Namun, pemberi pinjaman mezzanine menahan peminjam mereka dengan standar tinggi sehingga tidak semua usaha kecil dapat bertemu dengan mudah. Sebelum mempertimbangkan pembiayaan mezzanine, perusahaan harus memahami kekurangan yang terkait dengan pengendalian biaya dan operasional jangka panjang.