Obligasi umumnya dianggap sebagai komponen penting dari portofolio investasi yang terdiversifikasi. Mereka membawa pendapatan dan diversifikasi ke portofolio, sementara biasanya membawa risiko lebih kecil daripada saham. Dengan pendekatan yang tepat, Anda bisa mendapatkan hasil sebanyak yang biasanya Anda dapatkan dari sertifikat deposito (CD) atau rekening tabungan (dan seringkali lebih), meskipun Anda mungkin harus menanggung fluktuasi harga obligasi dan beberapa risiko tambahan untuk melakukannya. .
Berikut ini cara kerja obligasi dan berbagai jenis obligasi yang tersedia. Kami juga akan membahas beberapa strategi pembelian obligasi yang berguna dan mendiskusikan pro dan kontra dari berinvestasi dalam obligasi.
Apa itu obligasi?
Obligasi adalah perjanjian antara investor dan penerbit obligasi – perusahaan, pemerintah, atau lembaga pemerintah – untuk membayar sejumlah bunga kepada investor selama jangka waktu tertentu. Ketika obligasi jatuh tempo pada akhir periode, penerbit membayar kembali pokok obligasi kepada pemegang obligasi. Obligasi adalah salah satu cara untuk membiayai bisnis dan merupakan jenis jaminan utang.
Pembayaran obligasi datang dalam dua jenis utama – tingkat bunga tetap dan tingkat bunga mengambang. Pada obligasi dengan suku bunga tetap, penerbit setuju untuk membayar sejumlah bunga tertentu, dan hanya itu yang dapat diharapkan diterima oleh investor. Pada obligasi dengan tingkat bunga mengambang, yang lebih jarang, pembayarannya disesuaikan lebih tinggi atau lebih rendah sesuai dengan tingkat bunga yang berlaku. Obligasi biasanya akan membayar bunga pada jadwal reguler, seringkali setiap tiga bulan atau setengah tahunan, meskipun terkadang setiap tahun.
Pembayaran obligasi disebut kupon, dan itu tidak akan berubah kecuali sebagaimana ditentukan dalam persyaratan obligasi. Pada obligasi dengan tingkat bunga tetap, misalnya, kuponnya mungkin 5 persen, jadi pemegang obligasi akan mendapatkan $50 per tahun untuk setiap $1.000 dalam nilai nominal obligasi, biaya khas untuk sebuah obligasi.
Jika harga obligasi naik, pemegang obligasi hanya menerima pembayaran tetap itu. Namun, dalam kasus ini imbal hasil obligasi – kuponnya dibagi dengan harga obligasi – sebenarnya turun. Demikian pula, jika harga obligasi turun, imbal hasil obligasi naik, meskipun kupon tetap sama.
Tidak seperti saham, di mana harga didorong dalam jangka panjang oleh pertumbuhan dan profitabilitas perusahaan , harga obligasi sangat dipengaruhi oleh pergerakan suku bunga, waktu obligasi hingga jatuh tempo, kelayakan kredit peminjam dan sentimen investor secara keseluruhan.
Cara membeli dan menjual obligasi
Dimungkinkan untuk membeli obligasi langsung dari penerbit. Meskipun masuk akal dalam beberapa situasi, investor biasa lebih sering membeli dan menjual obligasi menggunakan salah satu metode berikut:
- Membeli obligasi individu melalui akun pialang: Anda dapat membeli obligasi melalui sebagian besar pialang seperti halnya saham. Biaya sangat bervariasi, dan menavigasi semua opsi dapat membingungkan, dengan kemungkinan lusinan pilihan obligasi per perusahaan. Selain itu, Anda perlu menganalisis perusahaan untuk memastikan bahwa ia akan mampu membayar obligasinya.
- Membeli reksa dana obligasi dan ETF: Anda tidak perlu membuat keputusan tentang obligasi tertentu yang akan dibeli saat Anda membeli reksa dana obligasi atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Sebaliknya, dana atau perusahaan ETF memilihnya untuk Anda dan sering mengkategorikannya menurut jenis atau durasinya.
- Membeli obligasi langsung dari Departemen Keuangan AS: Pemerintah federal AS mengizinkan Anda membeli obligasi negara secara langsung melalui layanan yang disebut Treasury Direct . Ini memungkinkan Anda untuk menghindari perantara dan, dengan demikian, menghindari biaya yang biasanya Anda bayarkan kepada broker.
ETF bisa menjadi pilihan tepat bagi investor karena memungkinkan Anda mengisi celah dengan cepat jika Anda mencoba mendiversifikasi portofolio Anda. Misalnya, jika Anda membutuhkan obligasi tingkat investasi jangka pendek, Anda cukup membeli ETF dengan eksposur itu. Dan hal yang sama berlaku untuk obligasi jangka panjang atau jangka menengah, atau apa pun yang Anda butuhkan. Anda memiliki banyak pilihan. ETF juga menawarkan manfaat diversifikasi melalui paparan campuran jenis obligasi, dan biasanya membebankan biaya rendah dan hemat pajak.
Obligasi dapat dengan mudah dibeli dan dijual melalui broker. Anda mungkin juga harus membayar komisi kepada pialang, atau pialang mungkin melakukan “penurunan harga”, mengurangi harga untuk menutupi biaya transaksi.
Jika Anda ingin mencairkan obligasi tabungan pemerintah, Anda dapat menebusnya setelah Anda memegang obligasi tersebut setidaknya selama 12 bulan. Dalam hal ini, mereka dapat ditebus di bank lokal Anda.
Jika Anda menjual obligasi atau dana obligasi lebih dari harga pembelian Anda, Anda akan berutang pajak keuntungan modal atas laba .
Jenis obligasi
Sebagian besar obligasi yang dibeli oleh investor biasa terbagi dalam dua kategori: Obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah dan yang diterbitkan oleh perusahaan. Tetapi lembaga yang disponsori pemerintah seperti Fannie Mae dan Freddie Mac juga menerbitkan sejenis obligasi yang disebut sekuritas berbasis hipotek.
Perbendaharaan
Obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah federal AS, misalnya, disebut sebagai Treasurys. Mereka dianggap sebagai investasi berisiko rendah. Hasil pada Treasurys cenderung relatif rendah, tetapi mereka didukung oleh “kepercayaan penuh dan kredit dari Amerika Serikat,” yang berarti bahwa pemerintah federal menjamin mereka.
Pemerintah AS dianggap sebagai salah satu risiko kredit terbaik di dunia, dan obligasinya, menurut konvensi, dianggap bebas risiko, meskipun tidak ada yang benar-benar bebas risiko. Sebaliknya, obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah asing mungkin dianggap kurang aman tetapi dapat menawarkan potensi imbal hasil yang lebih tinggi.
Obligasi tabungan
Pemerintah federal juga menerbitkan obligasi tabungan , semacam obligasi yang memungkinkan individu untuk menabung langsung dengan pemerintah. Obligasi tabungan berfungsi secara berbeda dari Treasuries standar, dan mereka tidak membayar akumulasi bunga sampai Anda menebus obligasi.
Obligasi kota
Biasanya disebut sebagai “munis”, obligasi daerah adalah jenis obligasi pemerintah yang diterbitkan oleh pemerintah negara bagian atau lokal. Keuntungan utama munis adalah bahwa pengembalian yang mereka hasilkan dibebaskan dari pajak federal dan, dalam beberapa kasus, dari pajak negara bagian dan lokal juga.
obligasi korporasi
Ini adalah obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan besar, baik domestik maupun asing. Mereka membayar berbagai tingkat bunga tergantung pada kelayakan kredit peminjam dan jatuh tempo. Obligasi jangka panjang biasanya menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada obligasi jangka pendek.
Obligasi ini biasanya dibagi menjadi dua kategori:
- Obligasi tingkat investasi diterbitkan oleh perusahaan yang telah mendapatkan peringkat kredit setidaknya triple-B dari lembaga pemeringkat kredit.
- Obligasi imbal hasil tinggi (sebelumnya dikenal sebagai obligasi sampah) diterbitkan oleh perusahaan dengan peringkat kredit yang lebih rendah, yang berarti mereka menghadirkan risiko yang lebih tinggi. Namun sebagai gantinya, obligasi ini juga menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi daripada obligasi layak investasi.
Efek beragun hipotek
Perusahaan yang disponsori pemerintah seperti Fannie Mae dan Freddie Mac menawarkan jenis obligasi khusus yang disebut mortgage-backed security , atau MBS. Perusahaan-perusahaan ini membuat obligasi yang pembayarannya berasal dari hipotek yang mendukung mereka. Jadi MBS mungkin memiliki puluhan ribu pemilik rumah yang mendukung pembayaran obligasi melalui pembayaran rumah bulanan mereka.
Obligasi yang diterbitkan oleh Fannie dan Freddie tidak dijamin oleh pemerintah, meskipun obligasi yang diterbitkan oleh lembaga pemerintah Ginnie Mae (dan oleh perusahaan lain yang memenuhi syarat oleh Ginnie Mae) didukung oleh pemerintah federal.
Keuntungan dan kerugian obligasi
Obligasi menawarkan manfaat yang menjadikannya mitra berharga bagi saham di sebagian besar portofolio investasi. Sementara saham cenderung menawarkan pengembalian yang lebih tinggi, obligasi menawarkan keuntungan lain:
- Pendapatan tetap: Obligasi cenderung menawarkan pengembalian yang relatif dapat diprediksi, termasuk pembayaran bunga reguler.
- Diversifikasi: Obligasi berkinerja berbeda sebagai investasi daripada saham, yang membantu mengurangi volatilitas jangka panjang dari portofolio. ( Inilah mengapa diversifikasi itu berharga. )
- Risiko lebih rendah: Obligasi umumnya menawarkan tingkat keamanan yang lebih tinggi daripada saham, meskipun beberapa obligasi lebih berisiko daripada yang lain.
Namun kelebihan tersebut diimbangi dengan kekurangan sebagai berikut:
- Risiko lebih rendah, tetapi pengembalian lebih rendah: Trade-off untuk risiko yang lebih kecil adalah pengembalian yang lebih sedikit. Jadi obligasi biasanya merupakan investasi “lambat dan stabil”, berbeda dengan saham.
- Harga bergantung pada suku bunga: Harga obligasi jangka pendek bergantung pada suku bunga, yang tidak dapat dikendalikan oleh investor, dan investor umumnya harus mengambil suku bunga apa pun yang ditawarkan pasar atau tidak mendapatkan apa-apa, menciptakan risiko reinvestasi yang substansial.
- Prinsipal tidak dijamin: Tidak seperti CD di mana prinsipal dijamin oleh FDIC, perusahaan atau pemerintah dapat default pada CD, sehingga investor tidak memiliki apa-apa.
- Sangat terkena inflasi: Karena obligasi membayar pengembalian tetap (kecuali obligasi suku bunga mengambang), nilainya dapat menurun drastis jika inflasi naik secara substansial.
Ini adalah beberapa kerugian yang paling signifikan untuk obligasi, tetapi kelas aset telah berkinerja baik di AS selama beberapa dekade terakhir karena suku bunga terus turun.
Dasar-dasar kutipan obligasi
Sementara saham biasanya datang dalam satu variasi – saham biasa – obligasi dari perusahaan yang sama dapat memiliki banyak persyaratan yang berbeda, termasuk tingkat bunga, jatuh tempo dan item lain yang disebut perjanjian, yang dapat membatasi seberapa berhutang peminjam dapat menjadi atau menetapkan kondisi lain.
Kutipan obligasi menggabungkan beberapa item ini serta memberi Anda harga perdagangan terakhir. Harga dikutip sebagai persen dari nilai penuh obligasi (nilai nominal), yang biasanya $1.000.
Mari kita lihat contoh dari Apple, yang memiliki lusinan obligasi terpisah yang beredar. Anda dapat mencari berdasarkan penerbit untuk menemukan daftar obligasi perusahaan, dan inilah satu obligasi Apple yang dipilih secara acak:
APPLE INC NOTE CALL BUAT SELURUH 2.85000% 08/05/2061
Penamaan memberikan beberapa petunjuk mengenai ketentuan obligasi, dan broker juga memberikan peringkat obligasi dari lembaga pemeringkat kredit, hasil obligasi, harga bid dan ask dari investor serta harga perdagangan terkini untuk keamanan.
Kutipan obligasi termasuk nama penerbit, di sini Apple, serta kupon obligasi, 2,85 persen. Ini termasuk tanggal jatuh tempo obligasi, 5 Agustus 2061. Fitur “call make whole” memungkinkan perusahaan untuk menebus obligasi lebih awal selama membayar investor nilai sekarang bersih (nilai hari ini dari pembayaran bunga masa depan) dari obligasi pada saat jatuh tempo.
Obligasi ini diberi peringkat Aaa oleh Moody’s dan AA+ oleh Standard & Poor’s. Pada skala Moody’s dan S&P, peringkat obligasi berada di antara tingkat tertinggi, menjadikannya layak investasi. Peringkat tersebut berarti bahwa Apple dinilai memiliki kredit yang sangat baik dan obligasi ini dianggap sangat aman.
4 cara untuk mengetahui apakah suatu saham dinilai terlalu tinggi
Peringkat obligasi sangat penting dalam menentukan seberapa besar bunga yang akan dibayarkan perusahaan atas obligasi tersebut. Peringkat yang lebih rendah akan membebani perusahaan lebih banyak dalam pembayaran bunga daripada peringkat yang lebih tinggi, semuanya sama.
Strategi pembelian obligasi yang populer
Jika Anda membeli obligasi untuk mendapatkan penghasilan, maka salah satu perhatian utama Anda adalah suku bunga dan ke mana arahnya – naik, turun, atau menyamping. Jika suku bunga naik, maka nilai obligasi Anda turun. Jika suku bunga turun, maka nilai obligasi Anda naik. Tetapi investor obligasi juga memperhatikan risiko reinvestasi, yaitu, apakah mereka dapat memperoleh pengembalian yang menarik ketika obligasi mereka jatuh tempo?
Jadi, investor obligasi terus berusaha mengoptimalkan pendapatan saat ini dari portofolio obligasi mereka versus pendapatan yang mungkin bisa mereka peroleh di masa depan.
Strategi berikut adalah yang paling populer:
tangga
Dengan strategi ini, seorang investor membeli obligasi dengan jangka waktu terhuyung-huyung (misalnya, obligasi yang jatuh tempo dalam satu tahun, dua tahun, tiga tahun, empat tahun, dan lima tahun). Kemudian ketika obligasi jatuh tempo, itu diinvestasikan kembali dalam jatuh tempo yang lebih lama di puncak tangga. Strategi ini berguna ketika Anda ingin meminimalkan risiko reinvestasi tanpa mengorbankan terlalu banyak pengembalian hari ini. Jika tarif naik di masa depan, Anda akan dapat menangkap sebagian dari kenaikan itu.
barbel
Dengan strategi ini, investor membeli obligasi jangka pendek dan obligasi jangka panjang tetapi tidak membeli obligasi jangka menengah. Strategi ini memungkinkan investor untuk memperoleh imbal hasil yang lebih tinggi pada obligasi jangka panjang sambil tetap mempertahankan beberapa akses ke kas dengan serangkaian obligasi jangka pendek dengan imbal hasil yang lebih rendah. Namun, obligasi jangka panjang bisa sangat berfluktuasi jika suku bunga naik.
Peluru
Dalam strategi ini, investor membeli obligasi selama periode waktu yang jatuh tempo pada waktu yang hampir bersamaan. Misalnya, jika Anda tahu Anda memiliki pengeluaran besar dalam lima tahun, Anda dapat membeli obligasi lima tahun sekarang, dan kemudian obligasi empat tahun ketika Anda memiliki lebih banyak uang tahun depan. Dalam tiga tahun, Anda dapat menambahkan obligasi dua tahun. Kemudian pada akhir periode lima tahun awal, Anda akan memiliki semua uang yang tersedia pada saat yang sama ketika Anda membutuhkannya.
Dalam setiap kasus, strategi harus mencerminkan kebutuhan Anda yang diantisipasi serta harapan Anda tentang bagaimana kinerja pasar dan suku bunga dari waktu ke waktu.
Apakah obligasi merupakan investasi yang baik?
Apakah obligasi merupakan investasi yang baik tergantung pada beberapa faktor, termasuk toleransi risiko, cakrawala waktu, dan tujuan investasi Anda. Obligasi cenderung kurang berisiko daripada saham, tetapi itu berarti mereka umumnya datang dengan pengembalian rata-rata yang lebih rendah. Itu terutama berlaku untuk obligasi Treasury AS. Dengan kata lain, obligasi memiliki risiko yang lebih rendah, yang berarti lebih sedikit potensi imbalan.
Namun, bukan berarti obligasi merupakan investasi yang buruk. Obligasi juga cenderung kurang stabil dibandingkan saham, yang berarti mereka dapat membantu memperlancar perjalanan pasar saham yang bergelombang. Saham telah mengungguli obligasi dari waktu ke waktu, tetapi jika penurunan di pasar saham dapat menyebabkan Anda menjual investasi Anda, obligasi akan membantu membuat penurunan tersebut tidak terlalu terlihat pada portofolio Anda secara keseluruhan.
Terakhir, jika Anda mendekati masa pensiun, ada baiknya untuk memiliki posisi obligasi yang signifikan dalam portofolio Anda. Ini karena siklus pasar dapat berlangsung beberapa tahun. Jadi, jika pasar saham mulai menurun dan Anda hampir pensiun, saham Anda mungkin tidak punya waktu untuk pulih. Itu bisa membahayakan tanggal pensiun Anda, memaksa Anda untuk bekerja lebih lama dari yang diharapkan.
Kebijaksanaan umum adalah menambahkan lebih banyak ikatan ke portofolio Anda saat Anda mendekati masa pensiun. Dengan melakukan itu, Anda mengurangi risiko Anda dari waktu ke waktu, mengunci masa pensiun yang nyaman dan aman secara finansial.
Apakah obligasi naik ketika saham turun?
Imbal hasil obligasi terkadang dapat meningkat ketika saham turun, tetapi tidak ada aturan yang mengatakan bahwa harus demikian. Namun, jika hal ini terjadi, biasanya karena ekonomi sedang melambat, sehingga meningkatkan daya tarik investasi yang lebih aman seperti obligasi.
Selain itu, ekonomi yang melambat sering menyebabkan penurunan suku bunga. Ketika suku bunga turun, obligasi dengan suku bunga lebih tinggi menjadi lebih berharga. Kebalikannya juga benar: kenaikan suku bunga berarti obligasi dengan imbal hasil lebih rendah kurang menarik, menurunkan nilainya. Obligasi dengan tingkat jatuh tempo yang lebih lama lebih sensitif terhadap perubahan tingkat bunga.
Perlu diingat bahwa obligasi tidak selalu naik saat saham turun, atau sebaliknya. Misalnya, obligasi “sampah” bermutu rendah sering kali bergerak ke arah yang sama dengan saham. Obligasi ini berisiko lebih tinggi, lebih tinggi (potensial) imbalan dan tidak selalu berperilaku dengan cara yang sama seperti investasi yang lebih aman.
Bisakah Anda kehilangan uang dalam obligasi?
Sementara obligasi cenderung lebih aman daripada saham dan investasi berbasis pasar lainnya, Anda masih bisa kehilangan uang dengan berinvestasi di dalamnya. Berikut adalah beberapa cara paling umum untuk kehilangan uang dalam obligasi:
- Dijual sebelum jatuh tempo. Harga obligasi berfluktuasi, tergantung pada banyak faktor, terutama lingkungan suku bunga yang berlaku. Jika Anda harus menjual obligasi saat harganya turun, Anda mungkin tidak mendapatkan harga yang Anda bayarkan untuk itu. Namun, jika Anda memegang hingga jatuh tempo, kemungkinan besar Anda akan mendapatkan nilai nominal obligasi.
- Membeli obligasi dengan harga premium. Harga obligasi bisa naik di atas nilai nominalnya – harga yang akan Anda terima saat jatuh tempo – jika suku bunga yang berlaku turun. Jadi jika Anda membeli dengan harga premium, obligasi akan membayar pendapatan yang lebih tinggi daripada yang mungkin Anda terima di tempat lain. Tetapi pendapatan yang lebih tinggi itu harus dibayar dengan biaya: harga obligasi yang lebih tinggi. Saat obligasi mendekati jatuh tempo, harganya akan turun mendekati nilai nominal karena lebih sedikit dari pembayaran obligasi yang relatif lebih tinggi ini tetap ada. Akhirnya pada saat jatuh tempo, harga obligasi akan ditebus pada nilai nominal.
- Emiten bangkrut atau wanprestasi. Jika penerbit gagal membayar obligasi, harga obligasi bisa anjlok. Jika penerbit bangkrut (dalam kasus sebuah perusahaan), obligasi tersebut mungkin menjadi tidak berharga sama sekali, tergantung pada situasi keuangan perusahaan.
Penting untuk dipahami, bagaimanapun, bahwa Anda dapat kehilangan uang pada obligasi dengan cara yang kurang jelas, yaitu inflasi. Setiap tahun obligasi Anda menghasilkan kurang dari tingkat inflasi, Anda kehilangan daya beli . Anda mungkin akhirnya memegang obligasi dengan imbal hasil rendah hingga jatuh tempo dan secara teknis tidak kehilangan uang, tetapi Anda mungkin kehilangan banyak daya beli seiring waktu.
Intinya
Obligasi dapat memberikan pengembalian yang menarik tanpa menuntut Anda mengambil risiko yang sama dengan berinvestasi di saham. Tidak seperti saham, di mana perusahaan harus berkembang agar investasinya berhasil, obligasi bisa berhasil jika perusahaan (atau pemerintah) hanya bertahan.
Sementara obligasi relatif berisiko rendah, mereka memiliki beberapa titik lemah, terutama jika inflasi dan suku bunga bergerak lebih tinggi. Tetapi menggunakan beberapa strategi investasi cerdas dapat membantu mengurangi risiko ini.