Apa Itu Model Pertumbuhan Gordon Growth Model (GGM)

Apa Itu Model Pertumbuhan Gordon (GGM)?

Gordon Growth Model (GGM) digunakan untuk menentukan nilai intrinsik suatu saham berdasarkan rangkaian dividen masa depan yang tumbuh pada tingkat yang konstan. Ini adalah varian model diskon dividen (DDM) yang populer dan langsung.

GGM mengasumsikan dividen tumbuh pada tingkat yang konstan untuk selamanya dan menyelesaikan nilai sekarang dari rangkaian dividen masa depan yang tak terbatas. Karena model ini mengasumsikan tingkat pertumbuhan konstan, model ini umumnya hanya digunakan untuk perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang stabil dalam dividen per saham.

1. Gordon Growth Model (GGM) menilai saham perusahaan dengan menggunakan asumsi pertumbuhan konstan dalam dividen.
2. Model tersebut mengambil rangkaian dividen per saham yang tak terbatas dan mendiskontokannya kembali ke masa sekarang dengan menggunakan tingkat pengembalian yang disyaratkan.
3. GGM mengasumsikan perusahaan ada selamanya dan membayar dividen per saham yang meningkat pada tingkat yang konstan.
4. GGM adalah varian dari model diskon dividen (DDM).
5. Batasan utama GGM terletak pada asumsi pertumbuhan konstan dalam dividen per saham, yang berarti paling baik digunakan untuk perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang stabil.

Apa yang Dikatakan Model Pertumbuhan Gordon?

Model Pertumbuhan Gordon menilai saham perusahaan dengan menggunakan asumsi pertumbuhan konstan dalam pembayaran yang dilakukan perusahaan kepada pemegang saham biasa. Tiga input utama dalam model ini adalah dividen per saham (DPS), tingkat pertumbuhan dividen per saham, dan tingkat pengembalian yang diperlukan (RoR).

Dividen per saham mewakili pembayaran tahunan yang dilakukan perusahaan kepada pemegang saham ekuitas umumnya, sedangkan tingkat pertumbuhan dividen per saham adalah seberapa banyak tingkat dividen per saham meningkat dari satu tahun ke tahun lainnya. Tingkat pengembalian yang disyaratkan adalah tingkat pengembalian minimum yang bersedia diterima investor saat membeli saham perusahaan, dan ada beberapa model yang digunakan investor untuk memperkirakan tingkat ini.

GGM mengasumsikan perusahaan ada selamanya dan membayar dividen per saham yang meningkat pada tingkat yang konstan. Untuk memperkirakan nilai saham, model tersebut mengambil rangkaian dividen per saham yang tak terbatas dan mendiskontokannya kembali ke masa sekarang dengan menggunakan tingkat pengembalian yang disyaratkan. Hasilnya adalah rumus sederhana di atas, yang didasarkan pada sifat matematika dari rangkaian bilangan tak hingga yang tumbuh dengan kecepatan konstan.

RUPS berupaya untuk menghitung nilai wajar suatu saham terlepas dari kondisi pasar yang berlaku dan mempertimbangkan faktor pembayaran dividen dan hasil yang diharapkan pasar. Jika nilai yang diperoleh dari model lebih tinggi dari harga perdagangan saham saat ini, maka saham tersebut dianggap undervalued dan memenuhi syarat untuk di beli, begitu pula sebaliknya.

Keterbatasan Model Pertumbuhan Gordon(GGM)

Batasan utama dari model pertumbuhan Gordon terletak pada asumsi pertumbuhan konstan dalam dividen per saham.2 Sangat jarang bagi perusahaan untuk menunjukkan pertumbuhan konstan dalam dividen karena siklus bisnis dan kesulitan atau kesuksesan finansial yang tidak terduga. Model ini dengan demikian terbatas pada perusahaan yang menunjukkan tingkat pertumbuhan yang stabil.

Masalah kedua terjadi dengan hubungan antara faktor diskonto dan tingkat pertumbuhan yang digunakan dalam model. Jika tingkat pengembalian yang disyaratkan kurang dari tingkat pertumbuhan dividen per saham, hasilnya adalah nilai negatif, membuat model tidak berharga. Juga, jika tingkat pengembalian yang dibutuhkan sama dengan tingkat pertumbuhan, nilai per saham mendekati tak terhingga.