Pengertian Pasar Perdana, Contoh, Dan Fungsinya

Apa Itu Pasar Perdana / Primary Market?

Pasar perdana adalah sumber sekuritas baru. Seringkali di bursa, di situlah perusahaan, pemerintah, dan kelompok lain pergi untuk mendapatkan pembiayaan melalui sekuritas berbasis hutang atau ekuitas. Pasar primer difasilitasi oleh kelompok penjamin emisi yang terdiri dari bank investasi yang menetapkan kisaran harga awal untuk sekuritas tertentu dan mengawasi penjualannya kepada investor.

Setelah penjualan awal selesai, perdagangan lebih lanjut dilakukan di pasar sekunder , di mana sebagian besar perdagangan pertukaran terjadi setiap hari.

Memahami Pasar Utama

Pasar primer adalah tempat sekuritas dibuat. Di pasar inilah perusahaan menjual atau mengapungkan (dalam istilah keuangan) saham dan obligasi baru kepada publik untuk pertama kalinya. 

Perusahaan dan entitas pemerintah menjual edisi baru saham biasa dan preferen, obligasi korporasi dan obligasi pemerintah, uang kertas, dan tagihan di pasar primer untuk mendanai peningkatan bisnis atau memperluas operasi. Meskipun bank investasi dapat menetapkan harga awal sekuritas dan menerima biaya untuk memfasilitasi penjualan, sebagian besar uang yang diperoleh dari penjualan masuk ke penerbit.

Pasar primer bukanlah tempat fisik; itu lebih mencerminkan sifat barang. Karakteristik utama yang menentukan dari pasar primer adalah bahwa sekuritas di dalamnya dibeli langsung dari  penerbit — bukan dibeli dari pembeli atau investor sebelumnya, bisa dikatakan “bekas”.

Semua masalah di pasar primer tunduk pada peraturan yang ketat. Perusahaan harus mengajukan pernyataan kepada   Securities and Exchange Commission  (SEC) dan agen sekuritas lainnya dan harus menunggu sampai pengajuan mereka disetujui sebelum mereka dapat menawarkannya untuk dijual kepada investor.

Setelah penawaran awal selesai — yaitu, semua saham atau obligasi dijual — pasar perdana ditutup. Sekuritas tersebut kemudian mulai diperdagangkan di pasar sekunder.

Jenis Masalah Pasar Perdana

Sebuah  publik penawaran awal , atau IPO, adalah contoh dari keamanan yang dikeluarkan pada pasar primer. IPO terjadi ketika sebuah perusahaan swasta menjual sahamnya kepada publik untuk pertama kalinya, suatu proses yang dikenal sebagai ” go public .” Prosesnya, termasuk harga asli saham baru, ditentukan oleh bank investasi yang ditunjuk, yang disewa oleh perusahaan untuk melakukan penjaminan awal saham tertentu. 

Misalnya, perusahaan ABCWXYZ Inc. menyewa lima perusahaan penjamin emisi untuk menentukan rincian keuangan IPO-nya. Penjamin emisi merinci bahwa harga penerbitan saham adalah $ 15. Investor kemudian dapat membeli IPO dengan harga ini langsung dari perusahaan penerbitnya. Ini adalah kesempatan pertama yang dimiliki investor untuk menyumbangkan modalnya kepada perusahaan melalui pembelian sahamnya. Modal ekuitas perusahaan terdiri dari dana yang dihasilkan dari penjualan saham di pasar perdana.

Sebuah  rights issue (masalah) memungkinkan perusahaan untuk meningkatkan ekuitas tambahan melalui pasar primer setelah sudah memiliki surat berharga memasuki pasar sekunder. Investor saat ini ditawarkan hak prorata berdasarkan saham yang mereka miliki saat ini, dan orang lain dapat berinvestasi lagi pada saham yang baru dicetak.

Jenis lain dari penawaran pasar utama untuk saham termasuk penempatan pribadi dan penjatahan preferensial. Penempatan pribadi memungkinkan perusahaan untuk menjual langsung ke investor yang lebih signifikan seperti dana lindung nilai dan bank tanpa membuat saham tersedia untuk umum. Penjatahan preferensial menawarkan saham untuk investor terpilih (biasanya hedge fund, bank, dan reksa dana) dengan harga khusus yang tidak tersedia untuk masyarakat umum.

Demikian pula, bisnis dan pemerintah yang ingin menghasilkan modal utang dapat memilih untuk menerbitkan obligasi jangka pendek dan panjang baru di pasar perdana. Obligasi baru diterbitkan dengan tingkat kupon yang sesuai dengan suku bunga saat ini pada saat penerbitan, yang mungkin lebih tinggi atau lebih rendah daripada yang ditawarkan oleh obligasi yang sudah ada sebelumnya.

Pasar Perdana vs. Pasar Sekunder

Pasar perdana mengacu pada pasar tempat sekuritas dibuat dan diterbitkan pertama kali, sedangkan pasar sekunder adalah pasar di mana mereka diperdagangkan kemudian di antara investor.

Ambil contoh, US Treasury — obligasi, tagihan, dan wesel yang diterbitkan oleh pemerintah AS. Departemen Keuangan mengumumkan terbitan baru  sekuritas hutang ini secara berkala dan menjualnya di lelang , yang diadakan beberapa kali sepanjang tahun. Ini adalah contoh pasar primer yang sedang beraksi.

Sekarang, katakanlah beberapa investor yang membeli beberapa obligasi atau tagihan pemerintah di lelang ini — mereka biasanya investor institusi, seperti broker, bank, dana pensiun, atau dana investasi — ingin menjualnya. Mereka menawarkannya di bursa saham atau pasar seperti NYSE, Nasdaq, atau over-the-counter (OTC), di mana investor lain dapat membelinya. Treasury AS ini sekarang ada di pasar sekunder.

Dengan ekuitas, perbedaan antara pasar primer dan sekunder bisa terlihat sedikit lebih keruh. Pada dasarnya, pasar sekunder adalah apa yang biasa disebut sebagai “pasar saham”, bursa saham tempat investor membeli dan menjual saham satu sama lain. Namun pada kenyataannya, bursa saham bisa menjadi tempat baik pasar primer maupun sekunder.

Misalnya, ketika sebuah perusahaan melakukan debut publiknya di Bursa Efek New York (NYSE), penawaran pertama dari saham barunya merupakan pasar primer. Saham yang diperdagangkan setelahnya, dengan harga hariannya yang terdaftar di NYSE, adalah bagian dari pasar sekunder.

Pasar sekunder selanjutnya dibagi menjadi dua jenis:

• Pasar lelang, sistem protes terbuka di mana pembeli dan penjual berkumpul di satu lokasi dan mengumumkan harga di mana mereka bersedia untuk membeli dan menjual sekuritas mereka.
• Pasar dealer, tempat peserta pasar bergabung melalui jaringan elektronik. Dealer memegang inventaris keamanan, kemudian bersiap untuk membeli atau menjual dengan pelaku pasar.

Perbedaan utama antara pasar primer dan sekunder: penjual atau sumber sekuritas. Di pasar perdana, itu adalah penerbit saham atau obligasi atau aset apa pun. Di pasar sekunder, itu adalah investor atau pemilik lain. Saat Anda membeli sekuritas di pasar utama, Anda membeli edisi baru langsung dari penerbitnya, dan ini adalah transaksi satu kali. Ketika Anda membeli sekuritas di pasar sekunder, penerbit asli sekuritas itu — baik itu perusahaan atau pemerintah — tidak mengambil bagian apa pun dan tidak berbagi hasil.

Singkatnya, sekuritas dibeli di pasar perdana. Mereka berdagang di pasar sekunder.

Contoh Pasar Primer

Pada Juni 2017, Republik Argentina mengumumkan akan menjual utang senilai $ 2,75 miliar dalam penjualan obligasi dua bagian dolar AS. Pendanaan akan digunakan untuk tujuan manajemen kewajiban. Penjamin emisi gabungan termasuk Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank, dan Credit Suisse. Ini menandai pertama kalinya pemerintah peringkat sampah — Argentina baru kembali ke pasar utang tahun sebelumnya setelah gagal bayar besar-besaran untuk sementara waktu — menawarkan obligasi abad (yang jatuh tempo dalam 100 tahun). 1

Penawaran Umum Perdana Facebook

Penawaran umum perdana Facebook ( FB ) Inc. pada tahun 2012, pada saat itu, merupakan IPO terbesar dari sebuah perusahaan online dan IPO terbesar di sektor teknologi dalam sejarah AS. Harapannya tinggi: Banyak investor percaya bahwa nilai saham akan meningkat dengan sangat cepat di pasar sekunder karena popularitas perusahaan dan kesuksesan yang cepat. Karena permintaan yang tinggi di pasar perdana, penjamin emisi memberi harga saham pada $ 38 per saham, di atas kisaran $ 35-38 yang ditargetkan, dan menaikkan tingkat penawaran saham sebesar 25% menjadi 421 juta saham. Valuasi saham menjadi $ 104 miliar, yang terbesar dari semua perusahaan publik baru. 2

Meskipun Facebook mengumpulkan $ 16 miliar melalui pasar perdana, nilai sahamnya tidak meningkat drastis pada hari IPO: ditutup pada $ 38,23 setelah 460 juta saham dijual dan omset melebihi 100%. Facebook benar-benar pergi secara signifikan lebih rendah kemudian pada tahun 2012, memukul rendah sepanjang masa $ 17,73 pada 4 September 2020. 3

Tapi pulih, sebagian berkat fokus besar perusahaan pada platform selulernya.

Jika Anda menginvestasikan $ 10.000 di perusahaan saat IPO, Anda akan menerima 263 saham biasa Facebook  . Per tanggal 21 April 2021, saham-saham tersebut dijual masing-masing seharga $ 301, membuat investasi Anda bernilai $ 79, 163. 3 Dalam retrospeksi, pembelian pasar utama sebesar $ 38 per saham sepertinya merupakan diskon yang cukup besar.

FAQ Pasar Utama

Apa Itu Pasar Primer dan Pasar Sekunder?

Baik pasar primer maupun pasar sekunder adalah aspek dari sistem keuangan kapitalis, di mana uang diperoleh dengan membeli dan menjual sekuritas — aset keuangan seperti saham dan obligasi. Sekuritas baru diterbitkan (dibuat) dan dijual kepada investor untuk pertama kalinya di pasar perdana. Setelah itu, investor memperdagangkan sekuritas ini di pasar sekunder.

Pasar perdana juga dikenal sebagai pasar terbitan baru. Pasar sekunder adalah yang biasa kita anggap sebagai pasar saham atau bursa saham.

Apa Jenis Pasar Primer?

Ada pasar utama untuk hampir semua jenis aset keuangan di luar sana. Yang terbesar adalah pasar saham primer, pasar obligasi primer, dan pasar hipotek primer.

Jenis masalah pasar primer yang paling umum meliputi:

• Penawaran umum perdana (IPO): ketika perusahaan menerbitkan saham kepada publik untuk pertama kalinya
• Penerbitan / penawaran saham: penawaran kepada pemegang saham perusahaan saat ini untuk membeli tambahan saham baru dengan harga diskon.
• Penempatan pribadi: masalah saham perusahaan kepada individu, entitas korporat, atau sekelompok kecil investor — biasanya investor institusional atau terakreditasi — yang bertentangan dengan penerbitan di pasar publik.
• Penjatahan preferensial: saham yang ditawarkan kepada kelompok tertentu dengan harga khusus atau diskon, berbeda dari harga saham yang diperdagangkan secara publik

Apa Peran Pasar Perdana?

Pasar primer seperti pesta debutan atau pernikahan: Ini menandai peluncuran sekuritas baru — saham perusahaan atau obligasi — ke pasar keuangan. Pasar primer memungkinkan perusahaan dan pemerintah menarik investor dan mengumpulkan uang — untuk membayar hutang atau melakukan ekspansi. Mereka juga memungkinkan investor dengan aset untuk memasukkan uang mereka, untuk menghasilkan pendapatan, atau masuk ke lantai dasar usaha muda yang menjanjikan.

Apa Pasar Primer dan Pasar Sekunder di India?

Pasar primer dan sekunder di India berfungsi seperti halnya di mana pun: Di pasar primer, investor membeli saham atau obligasi langsung dari perusahaan dalam transaksi satu kali; di Pasar Sekunder, investor membeli dan menjual saham dan obligasi di antara mereka sendiri, dan dapat melakukannya berkali-kali.

Di India, ketika perusahaan ingin go public dan menetapkan pasar utama untuk saham mereka, mereka harus mendapatkan persetujuan dari Securities and Exchange Board of India (SEBI), setara dengan SEC di AS. India juga menawarkan jenis primer yang unik. masalah pasar, yang disebut Penempatan Kelembagaan Berkualitas . QIP memungkinkan perusahaan yang terdaftar di India untuk mengumpulkan modal dari pasar domestik tanpa perlu mengajukan pengajuan apa pun kepada pemerintah. Sebagai imbalan atas penghematan waktu dan uang ini, dana harus dikumpulkan dari investor institusional atau terakreditasi India.

Pasar sekunder di India termasuk Bombay Stock Exchange (BSE), dan National Stock Exchange (NSE) —dua bursa yang paling banyak diperdagangkan di anak benua itu.

Garis bawah

Pasar primer adalah tempat kiasan di mana sekuritas memulai debutnya — di mana obligasi dan saham baru perusahaan diterbitkan untuk dijual kepada investor untuk pertama kalinya. Mereka dijual oleh perusahaan, pemerintah, atau entitas lain yang menerbitkannya, seringkali dengan bantuan bank investasi, yang menanggung masalah baru, menetapkan harga dan mengawasi peluncurannya.

Ada pasar utama untuk sebagian besar jenis aset, dengan ekuitas (saham) dan obligasi menjadi yang paling umum. Dan ada beberapa jenis masalah pasar primer. Yang paling familiar adalah IPO. Lainnya termasuk penempatan pribadi dan penawaran hak.

Sebagian besar pembeli pasar utama adalah investor institusional, meskipun investor individu dapat dengan mudah mendapatkan penawaran tertentu, seperti obligasi Treasury AS yang baru.

Setelah diterbitkan di pasar perdana, saham yang ada, obligasi, dan sekuritas lainnya diperdagangkan antara investor di apa yang disebut pasar sekunder — pada dasarnya, bursa saham dan pasar saham yang sudah dikenal.