Daftar isi:
Pelaporan saham mungkin merupakan periode yang paling kontroversial, menimbulkan banyak pertanyaan. Saya sering ditanya mengapa saham jatuh setelah laporan. Dan bahkan lebih sering orang bertanya mengapa saham jatuh setelah laporan yang bagus. Untuk menjawabnya, Anda perlu berurusan dengan tiga poin.
- Terdiri dari apa pelaporan stok?
- Apa yang diharapkan analis dari laporan tersebut?
- Apa yang terjadi dengan harga saham sebelum laporan?
Terdiri dari apa pelaporan stok?
Pelaporan perusahaan terdiri dari publikasi langsung hasil pekerjaan untuk periode pelaporan. Secara tradisional, hasil ini adalah data pendapatan (Revenue) dan laba per saham (EPS). Juga, tergantung pada spesifikasi bisnis, perusahaan dapat memberikan metrik tambahan.
Secara khusus, untuk layanan online ini adalah jumlah pelanggan, untuk maskapai penerbangan – beban kerja kursi di pesawat, untuk hotel – volume pemesanan, dll. Menggunakan contoh Caterpillar (CAT) di situs Seekingalpha, siaran pers dengan hasil laporan mungkin terlihat seperti ini.
Seiring dengan publikasi hasil untuk periode pelaporan, perusahaan dapat memberikan (tetapi tidak selalu) perkiraan mereka (Outlook, Guidance) mengenai apa yang mereka harapkan dalam hal pendapatan dan laba per saham pada kuartal berikutnya dan pada akhir laporan keuangan. tahun (penting: tahun keuangan dan kalender mungkin berbeda untuk beberapa perusahaan). Menggunakan contoh Micron (MU) di situs Seekingalpha, perkiraannya mungkin terlihat seperti ini.
Setelah hasil laporan dipublikasikan, perusahaan melakukan conference call. Pada mereka, manajer perusahaan dapat memberikan penjelasan tambahan tentang hasil kerja dan memberikan informasi yang dapat memengaruhi persepsi laporan oleh pasar (bagaimana tepatnya? – kami akan menganalisisnya lebih lanjut).
Apa yang diharapkan analis dari laporan tersebut?
Sebelum publikasi laporan perusahaan, rumah investasi terkemuka mempublikasikan ekspektasi pendapatan dan laba per saham untuk emiten tertentu. Harapan ini disebut perkiraan konsensus.
Dalam perkiraan konsensus mereka, analis mengandalkan laporan keuangan historis perusahaan, penilaian potensi industri di mana perusahaan beroperasi dan situasi ekonomi secara keseluruhan. Oleh karena itu, perkiraan konsensus adalah semacam tolok ukur untuk mengevaluasi hasil laporan, dan kami akan melihat cara kerjanya di bawah ini.
Apa yang terjadi dengan harga saham sebelum laporan?
Sebelum tanggal rilis laporan perusahaan, tidak pernah berlebihan untuk melihat grafik hariannya dan melihat apa yang terjadi di dalamnya. Seringkali, jika pelaku pasar mengharapkan laporan yang kuat, maka harga saham pada grafik akan naik dan sebaliknya. (Kami akan menganalisis contoh khusus di bawah ini.)
- Selain itu, Anda dapat memeriksa opsi saham dan melihat apa yang dipertaruhkan oleh peserta di pasar ini (kami membahas cara melakukannya di sini).
Namun, pergerakan pada grafik harga tidak berarti bahwa pertumbuhan atau penurunan akan berlanjut sebelum laporan. Dan di sini kita sampai pada hal yang paling menarik, yaitu, bagaimana semua faktor yang dibahas di atas berinteraksi: hasil perusahaan, ekspektasi analis dan pelaku pasar. Dan pada saat yang sama, dan untuk jawaban atas pertanyaan mengapa saham jatuh setelah laporan yang bagus.
Bagaimana reaksi saham terhadap laporan tersebut?
Setelah perusahaan merilis hasil laporan, pasar membandingkannya dengan perkiraan konsensus. Jika angka untuk pendapatan dan laba per saham berada pada atau di atas perkiraan, maka itu bagus. (Pada saat yang sama, data EPS lebih penting daripada pendapatan.) Tetapi ini tidak berarti bahwa saham akan bereaksi dengan pertumbuhan.
- Pasar selalu melihat ke masa depan, sehingga ramalan yang diberikan oleh perusahaan lebih penting baginya. Dan ini adalah poin kunci dalam menilai pelaporannya.
Jika perusahaan menaikkan perkiraannya, maka ini jelas merupakan sinyal positif, di mana saham tumbuh. Ini terjadi setelah publikasi laporan Elecrtonic Arts (EA), ketika, bersama dengan angka yang kuat untuk laba per saham (EPS) dan pendapatan (Pemesanan), perusahaan menaikkan perkiraannya untuk tahun keuangan (Meningkatkan Outlook TA 2022 adalah hanya kasus ketika kalender dan tahun fiskal tidak cocok).
Jika perusahaan melaporkan peningkatan laba per saham (EPS) dan pendapatan (Revenue), tetapi pada saat yang sama menurunkan perkiraannya atau mengumumkan ekspektasi pertumbuhan laba atau penjualan, maka ini akan dianggap negatif oleh pasar, meskipun hasil yang baik di kuartal saat ini.
Inilah tepatnya yang terjadi setelah laporan Amazon (AMZN) pada 29 Juli 2021. Perusahaan melaporkan dengan baik, tetapi memperingatkan perlambatan laba dan penjualan dan bahwa perlambatan pertumbuhan dapat berlanjut setelah ledakan pandemi. Alhasil, seperti terlihat pada grafik di bawah ini, setelah publikasi laporan tersebut, saham dibuka dengan gap 7,5% ke bawah.
Grafik harian Amazon (AMZN) di atas juga dengan jelas menunjukkan bahwa sebelum laporan, harga saham memperbarui maksimum historisnya, dari mana turun dan tidak dapat diperbarui sebelum laporan. Ini adalah sinyal bahwa banyak pelaku pasar menetapkan keuntungan sebelum laporan.
Mengapa? Karena ketika harga saham berada pada titik tertinggi sepanjang masa sebelum laporan, laporan tersebut harus sangat kuat untuk membenarkan kutipan harga saat ini dan mendorong harga lebih tinggi. (Lagi pula, sebagian besar ekspektasi sudah ada dalam harga sebelum laporan.)
Apa lagi yang bisa mempengaruhi saham setelah laporan?
Selain data pelaporan dan prakiraan, dinamika pembagian setelah laporan dapat dipengaruhi oleh pernyataan dari manajer puncak selama panggilan konferensi. Di atasnya, misalnya, dapat diumumkan tentang program pembelian kembali saham, pembayaran dividen khusus. Ini dapat mendukung harga saham, jika laporannya tidak terlalu bagus, tetapi pada laporan yang kuat, naikkan lebih tinggi.
Lebih buruk lagi ketika, selama konferensi, manajemen perusahaan mengumumkan penerbitan saham tambahan. Ini adalah sinyal negatif yang jelas, menipiskan saham pemegang saham dan memaksa mereka untuk menjual, sehingga menurunkan harga saham.
Nah, secara umum, cara manajer berperilaku selama konferensi terkadang dapat memengaruhi pergerakan saham. Lagi pula, banyak investor mendengarkan konferensi untuk memahami dengan intonasi apa – percaya diri atau tidak, mereka berbicara.
Haruskah Anda membeli saham sebelum laporan?
Saya percaya bahwa dengan posting ini saya menjawab sebagian besar pertanyaan Anda tentang pelaporan saham. Tapi tentunya Anda masih memiliki satu pertanyaan yang belum terjawab. Haruskah Anda membeli saham sebelum laporan? Seperti yang Anda pahami dari ulasan, laporan praktis seperti lotere.
Dan laporan yang baik tidak menjamin kenaikan harga, tetapi juga laporan yang buruk – penurunannya. Ya, terkadang perusahaan menerbitkan laporan yang lemah, tetapi ternyata tidak seburuk yang diperkirakan para analis, dan akibatnya, saham bereaksi dengan pertumbuhan. Paradoks musim pelaporan.
Oleh karena itu, jika Anda memperdagangkan laporan, maka, mungkin, dalam dua arah, misalnya, melalui opsi, menggunakan Straddle. Dalam strategi ini, penting bahwa gerakannya kuat dan tidak masalah ke arah mana. Tetapi opsi adalah topik lain …
Nah, jika Anda hanya memegang saham yang menghasilkan banyak uang, dan perusahaan segera memiliki laporan, maka masuk akal untuk memperbaiki sebagian dari keuntungan. Dalam hal ini, jika laporan keluar lemah, dampaknya pada portofolio akan lebih kecil, dan jika kuat, maka Anda akan memiliki bagian dari posisi untuk menghasilkan keuntungan.
Anda mungkin memiliki opsi sendiri untuk mengelola posisi pra-laporan. Beritahu kami tentang mereka di komentar di bawah. Dan, tentu saja, tulis jika posting ini membantu Anda untuk lebih memahami perilaku saham setelah laporan.