Strategi Investasi Obligasi Adalah

Cara Anda berinvestasi dalam obligasi untuk jangka pendek atau jangka panjang bergantung pada tujuan dan kerangka waktu investasi Anda, jumlah risiko yang bersedia Anda ambil dan status pajak Anda.

Saat mempertimbangkan strategi investasi obligasi, ingatlah pentingnya diversifikasi. Sebagai aturan umum, meletakkan semua aset dan semua risiko Anda dalam satu kelas aset atau investasi bukanlah ide yang baik. Anda ingin mendiversifikasi risiko dalam investasi obligasi Anda dengan membuat portofolio dari beberapa obligasi, masing-masing dengan karakteristik berbeda. Memilih obligasi dari penerbit yang berbeda melindungi Anda dari kemungkinan salah satu penerbit tidak dapat memenuhi kewajibannya untuk membayar bunga dan pokok. Memilih obligasi dari berbagai jenis (pemerintah, agensi, perusahaan, kota, sekuritas berbasis hipotek, dll.) Menciptakan perlindungan dari kemungkinan kerugian di sektor pasar tertentu. Memilih obligasi dengan jatuh tempo berbeda membantu Anda mengelola risiko suku bunga .

Dengan pemikiran tersebut, pertimbangkan berbagai tujuan dan strategi untuk mencapainya.

Mempertahankan Bunga Pokok dan Pendapatan

Jika menjaga uang Anda tetap utuh dan mendapatkan bunga adalah tujuan Anda, pertimbangkan strategi “beli dan tahan”. Ketika Anda berinvestasi dalam obligasi dan menahannya hingga jatuh tempo, Anda akan mendapatkan pembayaran bunga, biasanya dua kali setahun, dan menerima nilai nominal obligasi pada saat jatuh tempo. Jika obligasi yang Anda pilih dijual dengan harga premium karena kuponnya lebih tinggi dari suku bunga yang berlaku, perlu diingat bahwa jumlah yang Anda terima saat jatuh tempo akan lebih kecil dari jumlah yang Anda bayarkan untuk obligasi.

Saat Anda membeli dan menahan, Anda tidak perlu terlalu khawatir tentang dampak suku bunga terhadap harga obligasi atau nilai pasar. Jika suku bunga naik, dan nilai pasar obligasi Anda turun, Anda tidak akan merasakan efek apa pun kecuali Anda mengubah strategi dan mencoba menjual obligasi. Namun, berpegang pada obligasi berarti Anda tidak akan dapat menginvestasikan pokok itu pada harga pasar yang lebih tinggi.

Jika obligasi yang Anda pilih dapat ditarik kembali, Anda telah mengambil risiko jika pokok Anda dikembalikan kepada Anda sebelum jatuh tempo. Obligasi biasanya “dipanggil”, atau ditebus lebih awal oleh penerbitnya, ketika tingkat suku bunga turun, yang berarti Anda akan dipaksa untuk menginvestasikan pokok Anda yang dikembalikan pada tingkat yang berlaku lebih rendah.

Saat berinvestasi untuk membeli dan menahan, pastikan untuk mempertimbangkan:

• Tingkat bunga kupon obligasi (kalikan dengan nilai nominal atau nominal obligasi untuk menentukan jumlah dolar dari pembayaran bunga tahunan Anda)
• Hasil hingga jatuh tempo atau hasil untuk panggilan. Hasil yang lebih tinggi dapat berarti risiko yang lebih tinggi.
• Kualitas kredit penerbit. Obligasi dengan peringkat kredit yang lebih rendah mungkin menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi, tetapi juga memiliki risiko yang lebih besar bahwa penerbit tidak dapat menepati janjinya.

Memaksimalkan Pendapatan

Jika tujuan Anda adalah untuk memaksimalkan pendapatan bunga Anda, Anda biasanya akan mendapatkan kupon yang lebih tinggi untuk obligasi jangka panjang. Dengan lebih banyak waktu jatuh tempo, obligasi jangka panjang lebih rentan terhadap perubahan suku bunga. Namun, jika Anda adalah investor buy-and-hold, perubahan ini tidak akan memengaruhi Anda kecuali Anda mengubah strategi dan memutuskan untuk menjual obligasi.

Anda juga akan menemukan tingkat kupon yang lebih tinggi pada obligasi korporasi daripada obligasi treasury AS dengan jatuh tempo yang sebanding. Di pasar korporasi, obligasi dengan peringkat kredit yang lebih rendah biasanya memberikan pendapatan yang lebih tinggi daripada kredit yang lebih tinggi dengan jangka waktu yang sebanding.

Obligasi bunga tinggi (kadang-kadang disebut sebagai obligasi sampah) biasanya menawarkan tingkat kupon dan hasil di atas pasar karena penerbit mereka memiliki peringkat kredit yang di bawah tingkat investasi: BB atau lebih rendah dari Standard & Poor’s; Ba atau lebih rendah dari Moody’s. Semakin rendah peringkat kreditnya, semakin besar risiko penerbit gagal membayar kewajibannya, atau tidak dapat membayar bunga atau membayar kembali pokok pinjaman pada saat jatuh tempo.

Jika Anda berpikir untuk berinvestasi dalam obligasi dengan imbal hasil tinggi, Anda juga ingin mendiversifikasi investasi obligasi Anda di antara beberapa penerbit yang berbeda untuk meminimalkan kemungkinan dampak dari kegagalan penerbit tunggal mana pun. Harga obligasi dengan imbal hasil tinggi juga lebih rentan dibandingkan harga obligasi lainnya terhadap penurunan ekonomi, ketika risiko gagal bayar dianggap lebih tinggi.

Mengelola Risiko Suku Bunga: Tangga dan Barbel

Investor buy-and-hold dapat mengelola risiko suku bunga dengan membuat portofolio obligasi “berjenjang” dengan jangka waktu berbeda, misalnya: satu, tiga, lima, dan sepuluh tahun. Portofolio berjenjang memiliki pokok yang dikembalikan pada interval yang ditentukan. Ketika satu obligasi jatuh tempo, Anda memiliki kesempatan untuk menginvestasikan kembali hasil di ujung tangga jangka panjang jika Anda ingin mempertahankannya. Jika suku bunga naik, pokok yang jatuh tempo tersebut dapat diinvestasikan pada tingkat yang lebih tinggi. Jika turun, portofolio Anda masih menghasilkan bunga yang lebih tinggi pada kepemilikan jangka panjang.

Dengan strategi barbel, Anda hanya berinvestasi pada obligasi jangka pendek dan jangka panjang, bukan perantara. Kepemilikan jangka panjang harus memberikan tingkat kupon yang menarik. Memiliki beberapa pokok yang jatuh tempo dalam waktu dekat menciptakan peluang untuk menginvestasikan uang di tempat lain jika pasar obligasi mengalami penurunan.

Memuluskan Kinerja Investasi Saham

Karena pengembalian pasar saham biasanya lebih tidak stabil atau dapat diubah daripada pengembalian pasar obligasi, menggabungkan dua kelas aset dapat membantu menciptakan portofolio investasi keseluruhan yang menghasilkan kinerja yang lebih stabil dari waktu ke waktu. Seringkali tetapi tidak selalu, pasar saham dan obligasi bergerak ke arah yang berbeda: pasar obligasi naik ketika pasar saham jatuh dan sebaliknya. Oleh karena itu di tahun-tahun ketika pasar saham sedang turun, kinerja investasi obligasi terkadang dapat membantu mengkompensasi kerugian. Campuran saham dan obligasi yang tepat bergantung pada beberapa faktor. Untuk mempelajari lebih lanjut, baca Alokasi Aset .

Menabung untuk Tujuan Masa Depan yang Pasti

Jika Anda memiliki anak berusia tiga tahun, Anda mungkin menghadapi tagihan biaya kuliah pertama Anda 15 tahun dari sekarang. Mungkin Anda tahu bahwa dalam 22 tahun Anda akan membutuhkan uang muka untuk rumah pensiun Anda. Karena obligasi memiliki tanggal jatuh tempo yang ditentukan, mereka dapat membantu Anda memastikan uang ada saat Anda membutuhkannya.

Obligasi tanpa kupon dijual dengan potongan harga yang tinggi dari nilai nominal yang dikembalikan pada saat jatuh tempo. Bunga dikaitkan dengan obligasi selama masa pakainya. Alih-alih dibayarkan kepada pemegang obligasi, itu diperhitungkan dalam perbedaan antara harga beli dan nilai nominal saat jatuh tempo.

Anda dapat berinvestasi dalam obligasi tanpa kupon dengan tanggal jatuh tempo yang disesuaikan dengan kebutuhan Anda. Untuk mendanai pendidikan perguruan tinggi empat tahun, Anda dapat berinvestasi dalam portofolio berjenjang empat angka nol, masing-masing jatuh tempo dalam salah satu dari empat tahun berturut-turut pembayaran akan jatuh tempo. Namun, nilai obligasi dengan kupon nol lebih sensitif terhadap perubahan suku bunga, jadi ada beberapa risiko jika Anda perlu menjualnya sebelum tanggal jatuh tempo. Yang terbaik juga adalah membeli nol kena pajak (sebagai lawan dari kotamadya) di rekening pensiun yang ditangguhkan pajak atau tabungan perguruan tinggi karena bunga yang terakumulasi pada obligasi dikenakan pajak setiap tahun meskipun Anda tidak menerimanya sampai jatuh tempo.

Strategi peluru juga dapat membantu Anda berinvestasi untuk tanggal masa depan yang ditentukan. Jika Anda berusia 50 tahun dan ingin menabung menuju usia pensiun 65 tahun, dalam strategi peluru Anda akan membeli obligasi 15 tahun sekarang, obligasi 10 tahun lima tahun dari sekarang, dan obligasi lima tahun 10 tahun dari sekarang. sekarang. Mengejutkan investasi dengan cara ini dapat membantu Anda mendapatkan keuntungan dari siklus suku bunga yang berbeda.

Alasan Anda Mungkin Menjual Obligasi Sebelum Jatuh Tempo

Investor yang mengikuti strategi beli dan tahan dapat menghadapi keadaan yang mungkin memaksa mereka untuk menjual obligasi sebelum jatuh tempo karena alasan berikut:

1. Mereka membutuhkan kepala sekolah. Meskipun beli-dan-tahan umumnya paling baik digunakan sebagai strategi jangka panjang, hidup tidak selalu berjalan sesuai rencana. Ketika Anda menjual obligasi sebelum jatuh tempo, Anda mungkin mendapatkan lebih banyak atau lebih sedikit dari yang Anda bayarkan. Jika suku bunga naik sejak obligasi dibeli, nilainya akan turun. Jika suku bunga menurun, nilai obligasi akan meningkat.
2. Mereka ingin merealisasikan capital gain. Jika suku bunga menurun dan nilai obligasi naik, investor mungkin memutuskan bahwa lebih baik menjual sebelum jatuh tempo dan mengambil keuntungan daripada terus mengumpulkan bunga. Keputusan ini harus dibuat dengan hati-hati, karena hasil transaksi mungkin harus diinvestasikan kembali dengan suku bunga yang lebih rendah.
3. Mereka perlu menyadari kerugian untuk tujuan perpajakan. Menjual investasi dengan kerugian bisa menjadi strategi untuk mengimbangi dampak pajak dari keuntungan investasi. Pertukaran obligasi dapat membantu mencapai tujuan pajak tanpa mengubah profil dasar portofolio Anda.
4. Mereka telah mencapai tujuan pengembalian mereka. Beberapa investor berinvestasi dalam obligasi dengan tujuan pengembalian total, atau pendapatan ditambah apresiasi atau pertumbuhan modal. Untuk mencapai apresiasi modal, investor harus menjual investasinya lebih dari harga beli ketika pasar memberikan peluang.

Total Pengembalian

Menggunakan obligasi untuk berinvestasi untuk pengembalian total, atau kombinasi apresiasi modal (pertumbuhan) dan pendapatan, membutuhkan strategi perdagangan yang lebih aktif dan pandangan tentang arah ekonomi dan suku bunga. Investor pengembalian total ingin membeli obligasi saat harganya rendah dan menjualnya saat harga naik, daripada menahan obligasi hingga jatuh tempo.

Harga obligasi turun saat suku bunga naik, biasanya seiring dengan percepatan ekonomi. Mereka biasanya naik ketika suku bunga turun, biasanya ketika Federal Reserve mencoba untuk merangsang pertumbuhan ekonomi setelah resesi. Dalam berbagai sektor pasar obligasi, perbedaan penawaran dan permintaan dapat menciptakan peluang perdagangan jangka pendek. Untuk mendapatkan beberapa ide, baca artikel konten di bawah “Untung dari Sinyal Pasar” dan “Perdagangan Yang Mana?” – di Bagian Pelajari Lebih Lanjut-Strategi.

Berbagai futures, opsi dan derivatif juga dapat digunakan untuk menerapkan pandangan pasar yang berbeda atau untuk melindungi risiko dalam investasi obligasi yang berbeda. Investor harus berhati-hati untuk memahami biaya dan risiko dari strategi ini sebelum melakukan dana.

Beberapa dana obligasi memiliki pengembalian total sebagai tujuan investasinya, menawarkan investor kesempatan untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan pasar obligasi sambil menyerahkan keputusan investasi sehari-hari kepada manajer portofolio profesional.

Berinvestasi yang Menguntungkan Pajak

Jika Anda termasuk dalam kelompok pajak tinggi, Anda mungkin ingin mengurangi pendapatan bunga kena pajak Anda untuk menyimpan lebih banyak dari apa yang Anda peroleh. Bunga sekuritas pemerintah AS dapat dikenakan pajak di tingkat federal, tetapi dibebaskan di tingkat negara bagian dan lokal, membuat investasi ini menarik bagi orang-orang yang tinggal di negara bagian dengan pajak tinggi. Sekuritas kota menawarkan bunga yang dibebaskan dari pajak pendapatan federal, dan, dalam beberapa kasus, pajak negara bagian dan lokal juga. Karena variabel dalam penawaran dan permintaan, hasil bebas pajak di pasar kota terkadang cukup menarik bila dibandingkan dengan setara kena pajak mereka (lihat Setara Hasil Bebas Pajak / Kena Pajak Tahun Pajak 2010 ).

Tangga, barbel, dan peluru semuanya dapat diimplementasikan dengan sekuritas kota untuk pendekatan yang diuntungkan pajak yang paling baik dicapai di luar rekening pensiun atau tabungan perguruan tinggi yang memenuhi syarat dan ditangguhkan pajak. Membeli kotamadya dengan akun penangguhan pajak seperti mengenakan ikat pinggang dan suspender.

Pertukaran obligasi adalah cara lain untuk mencapai tujuan terkait pajak bagi investor yang memegang obligasi yang nilainya menurun sejak pembelian tetapi memperoleh keuntungan modal kena pajak dari investasi lain. Investor menjual obligasi asli dengan kerugian, yang dapat digunakan untuk mengimbangi keuntungan modal kena pajak atau hingga $ 3.000 dalam pendapatan biasa. Dia kemudian membeli obligasi lain dengan jatuh tempo, harga dan kupon yang serupa dengan yang dijual, sehingga membangun kembali posisinya. Untuk mematuhi aturan “wash sale” IRS, yang tidak mengakui kerugian pajak yang timbul dari penjualan dan pembelian kembali dalam waktu 30 hari dari sekuritas yang sama atau secara substansial identik, investor harus memilih obligasi dari penerbit yang berbeda.

Diversifikasi Risiko dengan Berinvestasi pada Dana Obligasi

Investor yang ingin mencapai diversifikasi otomatis atas investasi obligasi mereka dengan harga yang lebih murah daripada biaya untuk membangun portofolio obligasi individu dapat mempertimbangkan untuk berinvestasi dalam reksa dana obligasi, perwalian investasi unit atau dana yang diperdagangkan di bursa. Kendaraan ini masing-masing memiliki tujuan dan karakteristik investasi khusus untuk menyesuaikan dengan kebutuhan individu. Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Obligasi dan Dana Obligasi .

Bertukar untuk Tujuan Lain

Kerugian pajak bukan satu-satunya alasan untuk menukar obligasi. Investor juga dapat menukar untuk meningkatkan kualitas kredit, meningkatkan hasil atau meningkatkan perlindungan panggilan. Ingatlah untuk memperhitungkan biaya transaksi jual dan beli ke dalam estimasi pengembalian Anda. Untuk informasi lebih lanjut, lihat Bond Swapping .

Di Mana Memegang Investasi Obligasi Anda: Akun Kena Pajak atau Tangguhan Pajak?

Dalam akun investasi kena pajak, keuntungan modal dan pendapatan investasi Anda akan dikenakan pajak pada tahun perolehannya. Dalam rekening tangguhan pajak yang memenuhi syarat seperti IRA atau rekening tabungan perguruan tinggi, pendapatan dan keuntungan modal tidak dikenakan pajak sampai Anda mulai melakukan penarikan, mungkin di masa mendatang.

Obligasi dan dana obligasi dapat disimpan di salah satu jenis akun, tetapi beberapa investor akan memiliki alasan untuk memilih satu jenis akun daripada jenis lainnya. Investasi kota, misalnya, paling baik disimpan di rekening kena pajak, di mana mereka dapat berfungsi untuk mengurangi pengembalian kena pajak. Obligasi tanpa kupon kena pajak paling baik disimpan dalam akun penangguhan pajak karena kredit bunga tahunan mereka akan dikenakan pajak saat diperoleh, meskipun investor tidak benar-benar menerimanya sampai obligasi jatuh tempo.

Karena pajak maksimum atas capital gain dikurangi menjadi 15% pada tahun 2003, investor pengembalian total dalam kelompok pajak penghasilan tinggi mungkin menemukan keuntungan dengan menahan obligasi mereka di rekening kena pajak. Orang lain mungkin lebih suka berinvestasi untuk pendapatan maksimum dalam akun tangguhan pajak mereka. Solusi terbaik bergantung pada keadaan individu dan situasi pajak Anda. Penasihat pajak atau investasi Anda dapat membantu Anda menganalisis alternatif dan mencapai solusi terbaik.